禾瑞亞科技 股價上百元衝勁足

禾瑞亞去年財報也出奇的好，營收、稅後盈餘均順利拿下歷史新高紀錄，今年前2月業績表現也不差，自結營收為7791萬元，累計稅後盈餘1466萬元，每股稅後盈餘0.48元。
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文．欣慧

興櫃市場母以子貴再添一起。禾伸堂日前宣布正式跨足數位電視產業，憑藉的就是旗下轉投資的IC設計廠禾瑞亞科技公司。

影音晶片領域站穩腳步

有母公司強大的支持，禾瑞亞在技術上的表現，也確實令業界側目；禾瑞亞科技日前宣布獨立開發的EM2820，是目前市場上同等級產品中耗電最少且通過WHQL認證的USB2.0影音晶片；這項產品可完全支援USB2.0/1.1的規格，在技術領先優勢下，4月16日才剛在興櫃掛牌的禾瑞亞股價就衝上百元，股價更較母公司禾伸堂風光。

由於技術領先，禾瑞亞在公司成立2年後（93年），即快速宣布損益兩平，近3年每股營收、獲利也一直在穩步成長。禾瑞亞趕在4月財報結算之際，送件登錄興櫃，果然去年財報也出奇的好，累計營收3.59億元、累計稅後盈餘8650萬元，均順利創下歷史新高紀錄，今年前2月業績表現也不差，自結營收為7791萬元，累計稅後盈餘1466萬元，每股稅後盈餘0.48元。

以影音晶片起家的禾瑞亞，在影音晶片領域站穩腳步後，又於去年宣布跨入觸控式控制晶片領域，截至去年底止，雖然比重仍低，只有2％，不過，在電阻式觸控面板控制晶片部分，禾瑞亞的亞洲中大尺寸產品中的市占率卻已逾4成，月銷量達5萬組以上，日前其4吋電阻式觸控面板IC更被微軟7吋UMPC採用，成為內建元件，在獲知名品牌內建下，預期對禾瑞亞未來搶占市場商機有直接助益。

禾瑞亞對於觸控式面板控制器前景極為看好。禾瑞亞推估，全球中大尺寸觸控式面板市場規模即達到1200萬片，市值達到92億美元；不過禾瑞亞分析，在觸控式面板控制器領域中，電容式加上聲波觸控式仍占大宗，比重達64％。

但目前這部分的市場主導者全數為歐美大廠3M、ELO，近年雖有研華及飛捷切入此市場，不過也僅限於POS等下游終端產品市場，使得亞洲市場形成上下游產品長期被壟斷的特殊狀況，嗅到這塊市場商機的禾瑞亞是全力投入聲波式觸控面板的研發，希望可以成為聯結上、下游廠商的重要廠商。

降低研發費用壓力三管齊下

為了順利在聲波式觸控面板市場卡到一個位置，禾瑞亞近幾年在研發上提撥的費用也與年俱增，禾瑞亞不諱言產品設計及應用開發投入的成本相當高，自93年度順利轉虧為盈以來，研發費用一直以年成長率10％的速率成長，去年更已來到3466萬元。

為了降低研發費用步步高升的壓力，禾瑞亞內部也一直研討，終於擬出了三大對策，包括擴大經營規模、與供應商協調改採以量制價的模式，與代理商保持密切聯繫，以隨時掌控消費端的反應，將研發時程縮短到最短，在此三管齊下，禾瑞亞研發比重居高不下的問題，終於獲得初步解決。

由於禾瑞亞近3年營收規模也在快速成長中，其研發費用占營收比重已下滑到一成的水位，相較於92年的29％明顯走低；但禾瑞亞也坦誠，研發是一定要，未來還是會視營運狀況提升研發費用，只是，仍希望成長率可控制在一定的幅度內，讓公司可以維持穩健成長。
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觸控式面板相關產業都蠻有前景的，未來在消費性電子產品的應用上會逐漸加重，不過在找尋標的物時，還是得先看業績是否有開始發酵？以及在營收和毛利上的效益是否逐月逐年成長中？